Содержание
Курс доллара США на неделе незначительно снизился. Цены многих драгоценных и промышленных металлов обновляют исторические максимумы. S&P и ряд других фондовых индексов также приближаются к историческим максимумам. Рубль отскочил от месячных максимумов и вернулся к уровню крепче 80 руб./долл. Рассказывают Кирилл Кононов и Илья Федоров, аналитики «БКС Мир инвестиций».
Маргарита ПолянскаяАналитики «БКС Мир инвестиций»Аналитики
США (индекс DXY): доллар продолжает слабеть
Курс доллара США за неделю слегка ослаб (-0.3%) на фоне увеличения ликвидности на денежном рынке США.
По первой оценке, ВВП в III квартале вырос на 1% квартал к кварталу (4,3% к/к в годовом выражении). ВВП продолжил расти догоняющими темпами после снижения в I квартале.
Заказы товаров длительного пользования в октябре сократились на 2,2% м/м за счет снижения заказов на авиатранспорт (и военный, и гражданский). Без их учета рост составил 0,5% м/м — в целом в рамках тренда.
США выпустили данные по инфляции в октябре-ноябре. Бюро трудовой статистики не собирало данные за октябрь из-за приостановки финансирования правительства США, и теперь они уже не будут собраны. Данные за ноябрь были подготовлены частично. Они показали замедление темпов инфляции с 3% год к году (г/г) в сентябре до 2,7% в ноябре, базовой инфляции — с 3% до 2,6% г/г. Текущие показатели необычно низкие и могут быть результатом ошибки измерения из-за частичного сбора данных.
Мы по-прежнему считаем, что смягчение денежно-кредитной политики ФРС будет держать курс доллара слабым.
Канада (USD/CAD): канадский доллар на максимуме с июля
Курс канадского доллара за неделю укрепился на 0,3%, пропорционально снижению курса доллара США.
Номинальный объем розничных продаж в октябре снизился на 0,2% месяц к месяцу (м/м), в ноябре — вырос на 1,2% м/м и составил 2% г/г. С учетом инфляции в 2,2% г/г динамика розничной торговли стагнирует.
По предварительной оценке, ВВП в ноябре вырос на 0,1% — экономика стагнировала.
Цены производителей в октябре выросли на 0,9% м/м. Годовой рост уже превышает 6% г/г. Основная причина роста — подорожание золота и сырья (нефти, бензина), а также продовольствия. Подорожание продовольствия и топлива должно будет держать потребительские цены высокими в ближайшие месяцы.
Несмотря на текущее укрепление, мы по-прежнему полагаем, что канадский доллар будет склонен к ослаблению относительно доллара США с поправкой на торговую волатильность.
Китай (USD/CNY): юань ниже 7,03 к доллару
Юань вновь незначительно укрепился (+0,2%) пропорционально снижению курса доллара, до 7,03 юаней за доллар, на фоне снижения курса доллара США. Это максимальный уровень более чем за год. Частично это результат ослабления доллара, который вновь приближается к своему годовому минимуму. Однако независимое укрепление юаня (ко всем остальным валютам) также происходит.
Прямые иностранные инвестиции за январь-ноябрь снизились на 7,5% г/г, достигли среднего уровня 2011-2015 гг.
Народный банк Китая оставил основные ставки монетарной политики неизменными (LPR1Y 3%, LPR5Y 3,5%).
22-27 декабря проходит заседание Постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей – высшего управляющего органа парламента. На следующей неделе возможна публикация изменений в экономической политике.
Мы полагаем, что курс юаня останется стабильным с некоторой тенденцией к укреплению.
Япония (USD/JPY): иена упала после повышения ставки ЦБ
На неделе иена слабела почти до 158, но затем частично отыграла потери до 156 иен за доллар.
Инфляция в ноябре составила 0,4% м/м и 2,9% г/г. Годовые темпы роста цен несколько снизились из-за эффекта базы, но текущее инфляционное давление остается крайне высоким для экономики Японии. Банк Японии поднял ставку с 0,5% до 0,75%. Йена отреагировала падением, поскольку рынок не верит в способность регулятора эффективно бороться с инфляцией.
Заказы в промышленности за октябрь в номинале снизились на 7%, в сезонно сглаженном выражении — выросли на 7%. Сезонно сглаженный годовой рост составил 12,5%. Вероятнее всего, пока можно говорить лишь о том, что произошло смещение сезонности, а не устойчивый рост спроса. Напомним, что сам объем промышленного производства в октябре вырос на 1,5% м/м.
В обозримой перспективе дополнительное увеличение госрасходов может сохранить иену слабой.
Рубль (USD/RUB): отступил от своих максимумов месяца
На прошлой неделе рубль пробивал 80 руб. за доллар и приближался к 81 руб. Тем не менее приближение налогового периода снова вернуло курс ниже 80. Качели в декабре не новость — в конце года идут закрытия позиций, кредитов. Сейчас курс поддерживает налоговая неделя и низкий спрос на импорт.
Не ожидаем серьезных движений курса рубля до нового года.
Важные даты
США
29 декабря — оптовые запасы (октябрь), розничные запасы (ноябрь)
30 декабря — минутки с последнего заседания ФРС
Канада
Существенной статистики не ожидается.
Китай
22-27 декабря — заседание Постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей
27 декабря — прибыли в промышленности (ноябрь)
30 декабря — PMI (декабрь)
Япония
24 декабря — протокол заседания центробанка по ставке
26 декабря — промышленное производство, розничные продажи, безработица (ноябрь)
Россия
24 декабря — промышленное производство (ноябрь)
26 декабря — розничные продажи, зарплаты, безработица (ноябрь)
29 декабря — инфляция (декабрь), протокол последнего заседания Банка России.
30 декабря — индексы PMI
Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Узнать больше по темеИнвестиции: как быстро и надежно приумножить свои накопленияВ условиях экономической нестабильности вопрос сохранения сбережений выходит на первый план. Важно грамотно выбрать инструменты, которые не только не дадут сгореть денежным средствам, но и помогут заработать. Просто и емко расскажем об инвестициях для новичков и перечислим их основные ошибки.Читать дальше