О том, какой будет инфляция в России в первый месяц зимы, Финансам Mail рассказала Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам».
Она напомнила, что декабрь традиционно достаточно «тяжелый» месяц с точки зрения инфляции — так, в среднем с 2017 по 2024 гг. инфляция в этом месяце составляла 0,76%. По оценке аналитиков ЦБ, с учетом сезонности инфляция, соответствующая целевой траектории 4% в пересчете на год, для декабря составляет 0,54%.
«Основной вклад в сезонно повышенные значения инфляции в декабре обычно вносит ускорение роста цен на продовольственные товары, особенно перед Новым годом. К тому же на декабрь обычно приходится пик бюджетных расходов, который оказывает инфляционное давление в начале следующего года», — пояснила эксперт.
Как отметила Ольга Беленькая, в декабре 2024 года инфляция была очень высокой: 1,32% (м/м), тогда это в значительной степени было связано с переносом в цены резкого ослабления курса рубля в IV квартале 2024 г., а также с аномально высокими темпами удорожания продовольственных товаров на фоне слабого урожая прошлого года.
В этом году, по словам специалиста, ожидается, что на инфляцию в конце года будут оказывать влияние дополнительные факторы. Так, с 1 декабря должна вступить в силу новая методика расчета утильсбора для импортных автомобилей. С 1 января 2026 г. предстоит повышение ставки НДС с 20% до 22%, меняются условия его начисления для предприятий на УСН, отменяется льгота по НДС по операциям обслуживания банковских карт. Банк России оценивает вклад ожидаемого повышения НДС в инфляцию в пределах 0,8 п.п. и ожидает, что его основной эффект может проявиться в декабре 2025 — январе 2026 года. Еще один заметный проинфляционный фактор, действовавший в сентябре-октябре — галопирующий рост цен на бензин и дизтопливо из-за сокращения предложения нефтепродуктов.
Факторы, которые должны сдерживать инфляцию в декабре 2025 г. — ощутимое замедление роста внутреннего спроса, жесткие денежно-кредитные условия, крепкий рубль, более скромные планы Минфина по расходам в конце года, чем в конце 2024 г. В то же время снижению инфляции могут препятствовать высокие инфляционные ожидания и ускорение темпов роста денежной массы в октябре, который Банк России связывает с ускорением роста требований к экономике (корпоративное кредитование).
«В декабре этого года мы ожидаем инфляцию значительно ниже, чем в прошлом декабре: 0,7−0,9% (м/м) и 6,3−6,5% по итогам года», — заключила Ольга Беленькая.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».
Узнать больше по темеЧто такое инфляция: причины и последствияЭтот процесс влияет на цены, доходы, кредиты и другие экономические показатели. В статье подробнее разберемся, что такое инфляция, к чему она может привести и как защитить от нее свои сбережения.Читать дальше