Содержание
Эксперты прогнозируют бум доступных вложений для граждан
В 2026 году сразу семь российских регионов начнут выпуск «народных» облигаций. Эти инструменты обещают гражданам стабильный доход без рыночных рисков, а властям — средства на инфраструктуру и соцпроекты. Деньги, занятые государством у людей, направят на строительство школ, больниц, дорог, прочие соцпроекты. Аналитики спорят, перетянут ли новые ценные бумаги средства с вкладов или утонут в дефиците бюджетов? Подробности — в материале «Известий».
Высокие ставки против банковских гигантов
В 2026 году семь регионов России планируют выпустить «народные» облигации, согласно заявлению Московской биржи. Эти ценные бумаги, предназначенные исключительно для физлиц, позволят регионам привлекать средства на инфраструктуру, социальные объекты и благоустройство территорий. Главное их преимущество — отсутствие рыночной волатильности. Приобрести облигации можно будет через специальную онлайн‑платформу после верификации личности на портале госуслуг.
По данным «Известий», в список могут попасть Хабаровский край, Камчатский край, Магаданская область, Чукотский АО, Республика Саха (Якутия), Амурская область, Приморский край. Приоритет остается у Дальнего Востока, но сохраняется вероятность попасть в список, например, Ульяновской области.
Выпуск «народных» облигаций может оказать положительное влияние на долговую устойчивость субъектов Федерации, поскольку позволяет диверсифицировать источники заимствований и снизить зависимость от крупных институциональных кредиторов, говорит эксперт АСИ, экс-сенатор Ольга Епифанова.
— Привлечение средств населения влечет за собой более предсказуемую и стабильную структуру долга, а также стимулирует повышение финансовой прозрачности и доверия к региональной бюджетной политике, — указывает эксперт.
Эти факторы, по ее мнению, в совокупности способны способствовать укреплению кредитных рейтингов регионов и сохранить сбалансированную долговую нагрузку.
Региональные власти рассчитывают на доходность не ниже депозитов, чтобы привлечь «физиков» через простую онлайн-регистрацию на платформе с верификацией через «Госуслуги». Это открывает двери миллионам, но эксперты видят нюансы конкуренции.
— Регионы будут предлагать доходность по «народным» облигациям на уровне не ниже доходности по депозитам и даже выше, так как этот инструмент сбережения остается не таким популярным, как банковские вклады, — отмечает младший директор по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Владислав Бухарский.
Дмитрий Панов из «Деловой России» подчеркивает ключевые драйверы будущего успеха, где надежность эмитента сочетается с удобством без брокеров.
— У данного инструмента есть три важных составляющих для успешного размещения: приемлемая доходность на уровне 16–17% годовых, сопоставимая с доходностью банковских вкладов, высокая надежность эмитента, а также возможность приобретения без использования брокерского счета, — отмечает он.
«Известия» направили запросы в Минвостокразвития, Минфин, пресс-службе Мосбиржи и в аппарат вице-премьера Юрия Трутнева.
Справка «Известий»
По справке госпортала «Объясняем.рф», народные облигации — это государственные ценные бумаги для физических лиц, которые выпускает эмитент: регион или город. Покупая облигации, люди одалживают эмитенту деньги на оговоренный срок и получают за это процент в виде купонного дохода.
Параметры выпусков: скромно, но доступно
Объемы не затронут долговой рынок существенно, сроки останутся короткими, а вход — минимальным, 1000 рублей. Это дополнит, а не заменит кредиты и классические бонды, сохраняя баланс в портфелях.
Владислав Бухарский прогнозирует реалистичные рамки, опираясь на прошлые практики, примененные в ЯНАО или Ульяновской области.
— Не стоит ожидать выпусков «народных» облигаций в крупных масштабах. Скорее всего, для отдельного региона объем выпуска не превысит 1 млрд рублей. Порог входа по данным облигациям традиционно низкий: цена бумаги составляет 1000 рублей, и это минимальная сумма покупки, — говорит он.
Аналитик Владимир Василенко из ИК «Ренессанс Капитал» добавляет, что преимущество в доходе таких ценных бумаг проявляется только при существенных суммах, в ином случае депозиты выигрывают за счет налоговых преференций.
— «Народные» облигации дают преимущество в доходности 1,5–2% годовых перед депозитами, но только если инвестор вкладывает не менее 1 млн рублей. При меньшем размере капитала депозит ничем не уступает бондам благодаря налоговым льготам, — отмечает Василенко.
Проекты на миллиарды: от автобусов до мастер-планов
Средства формально закроют дефицит, но реально уйдут на инфраструктуру, ЖКХ, транспорт и соцобъекты — от электробусов в столицах до местных инициатив на периферии.
Дмитрий Панов видит широкий спектр, где облигации профинансируют энергетику и спорт.
— Спектр применения привлеченных по народным облигационным займам средств может быть достаточно широким — от обновления объектов жилищно-коммунального хозяйства до строительства крупных инфраструктурных объектов в сфере транспорта, энергетики, здравоохранения, спорта и образования, — говорит он.
Владислав Бухарский приводит примеры из практики, подчеркивая гибкость без жесткой привязки.
— Например, Амурская область выпускала облигации под финансирование мастер-планов региона (различные проекты), средства «народных» облигаций Москвы пошли на обновление автобусного парка, включающую замену дизельных автобусов на электробусы. Привлеченные средства через такие облигации в Ульяновской области были направлены на развитие и поддержку местных инициатив на территории региона, — отмечает эксперт.
Риски и перспективы: востребованность на пике
Пока портфель на «Финуслугах» вырос в 2,4 раза, средний чек — до 640 тыс., спрос тянут Москва и Питер. Но высокие ставки дороже бюджетных кредитов в 3%, что, по рассуждениям экспертов, усложнит жизнь регионам.
Владимир Василенко фиксирует рост клиентской базы, но предупреждает об ограниченном спросе при текущих ставках.
— За 2025 год портфель народных облигаций на «Финуслугах» за год вырос в 2,4 раза, количество клиентов — в 2,3 раза, средства клиентов — в 3,4 раза. В основном облигации в качестве альтернативы обычным банковским вкладам покупают жители Москвы и Московской области, Санкт-Петербурга, Вологодской и Свердловской областей, а также Краснодарского края, — говорит он.
Владислав Бухарский не видит серьезных инвестиционных рисков в сравнении с традиционными займами, а Дмитрий Панов ожидает бума на фоне опыта прошлого года.
— Учитывая положительный опыт регионов по выпуску народных облигаций в этом году, есть все основания предполагать их высокую востребованность в ближайшей обозримой перспективе, — говорит Панов.
— Риски неэффективного расходования или коррупционных схем не выше, чем при традиционных заимствованиях, — добавляет Бухарский.
Узнать больше по темеОблигации: руководство для начинающих инвесторовИнвестирование в облигации может стать надежным источником пассивного дохода, если правильно подойти к их выбору. Рассмотрим основные виды этих ценных бумаг и важные показатели, на которые стоит обратить внимание при покупке.Читать дальше